هاوینگ بیت کوین ۲۰۲۴: آنچه سرمایه گذاران باید بدانند

«تاریخ تکرار نمی شود، اما اغلب قافیه دارد.» – مارک تواین

با نزدیک شدن یک هاوینگ دیگر بیت کوین، سرمایه گذاران و علاقه مندان به ارزهای دیجیتال به دنبال الگوها و نشانه ها هستند؛ هر چیزی که بتواند روشن کند چه اتفاقی در پیش است. در سال ۲۰۲۴، شاهد یکی دیگر از این رویدادهای مهم خواهیم بود؛ رویدادهایی که در گذشته باعث شکل گیری گمانه زنی های گسترده، تغییرات اقتصادی و داغ شدن دوباره بحث ها درباره چشم انداز بلندمدت بیت کوین شده اند.

فهرست مطالب:

هاوینگ بیت کوین چیست؟

چرا بیت کوین هاوینگ می شود؟

هاوینگ بیت کوین چگونه کار می کند؟

تاریخچه هاوینگ های بیت کوین

آخرین بار که بیت کوین هاوینگ شد چه اتفاقی افتاد؟

هاوینگ پیش‌ رو چگونه می تواند بر قیمت بیت کوین تأثیر بگذارد؟

بیت کوین هاوینگ چیست؟

هاوینگ بیت کوین که اغلب با عنوان «هاوینگ» شناخته می شود، یک رویداد از پیش برنامه ریزی شده در پروتکل بیت کوین است که تقریباً هر چهار سال یک بار یا پس از استخراج هر ۲۱۰٬۰۰۰ بلاک رخ می دهد. در طول این رویداد، تعداد بیت کوین های جدیدی که برای اعتبارسنجی تراکنش ها به ماینرها ایجاد و پرداخت می شود، به نصف کاهش می یابد؛ از همین رو به آن «هاوینگ» گفته می شود.

زمانی که بیت کوین در سال ۲۰۰۹ توسط خالق ناشناس آن، ساتوشی ناکاموتو، ایجاد شد، با سقف عرضه ۲۱ میلیون واحد طراحی گردید. رویدادهای هاوینگ در پروتکل تعبیه شده اند تا نرخ ورود بیت کوین های جدید به چرخه را کنترل کنند و در نتیجه، عرضه ای قابل پیش بینی و کاهشی را در طول زمان تضمین نمایند.

رویدادهای هاوینگ پیامدهای مهمی برای اقتصاد بیت کوین دارند. با کاهش نرخ ایجاد بیت کوین های جدید، هاوینگ ها به عنوان رویدادهایی ضدتورمی تلقی می شوند که به طور بالقوه می توانند منجر به افزایش کمیابی شوند و بر اساس اصول اقتصادی، در صورت ثابت ماندن یا افزایش تقاضا، قیمت را بالا ببرند.

این کاهش دوره ای در نرخ صدور بیت کوین های جدید، یکی از سازوکارهای کلیدی است که بیت کوین را از ارزهای فیات متمایز می کند؛ جایی که بانک های مرکزی می توانند عرضه پول را بر اساس شرایط اقتصادی تنظیم کنند.

چرا بیت کوین هاو می شود؟

هاو شدن بیت کوین بخشی از طراحی بنیادی آن برای کنترل عرضه و تضمین کمیابی در طول زمان است. فرآیند هاوینگ در پروتکل بیت کوین برنامه ریزی شده تا تقریباً هر چهار سال یک بار یا پس از استخراج هر ۲۱۰٬۰۰۰ بلاک رخ دهد. دلایل متعددی برای انجام هاوینگ در بیت کوین وجود دارد:

کمیابی: با کاهش نرخ ورود بیت کوین های جدید به چرخه، رویدادهای هاوینگ کمیابی بیت کوین را افزایش می دهند. با سقف عرضه ثابت ۲۱ میلیون بیت کوین، هاوینگ تضمین می کند که ایجاد بیت کوین های جدید به مرور زمان کندتر شود و در نهایت به وضعیتی برسد که پس از رسیدن به سقف ۲۱ میلیون، دیگر بیت کوینی استخراج نشود.

سیاست پولی قابل پیش بینی: برنامه هاوینگ بیت کوین شفاف و قابل پیش بینی است. ماینرها و سرمایه گذاران می توانند زمان وقوع هاوینگ ها را پیش بینی کنند؛ موضوعی که در تضاد با سیاست های پولی مبهم و سلیقه ای ارزهای فیات تحت کنترل بانک های مرکزی است. این پیش بینی پذیری می تواند به ایجاد اعتماد به بیت کوین به عنوان ذخیره ارزش کمک کند.

مشوق های اقتصادی: هاوینگ ها پیامدهای اقتصادی مهمی دارند. با نصف شدن پاداش بلاک، ماینرها بیت کوین کمتری برای اعتبارسنجی تراکنش ها دریافت می کنند. این کاهش پاداش می تواند بر سودآوری ماینرها اثر بگذارد و به تغییر رفتار استخراج منجر شود که به طور بالقوه امنیت و پایداری شبکه بیت کوین را تحت تأثیر قرار می دهد.

پویایی قیمت: رویدادهای هاوینگ اغلب به دلیل اثر بالقوه شان بر قیمت بیت کوین توجه سرمایه گذاران و سفته بازان را جلب می کنند. از نظر تاریخی، هاوینگ های قبلی با بازارهای صعودی قابل توجه و افزایش قیمت همراه بوده اند. انتظار کاهش عرضه و افزایش کمیابی می تواند تقاضا و قیمت ها را در آستانه و پس از هاوینگ بالا ببرد.

در مجموع، سازوکار هاوینگ جزء اساسی مدل اقتصادی بیت کوین است و پایداری بلندمدت، کمیابی و گزاره ارزشی آن به عنوان یک ارز دیجیتال غیرمتمرکز را تضمین می کند.

هاوینگ بیت کوین چگونه کار می کند؟

ماینرهای بیت کوین با اعتبارسنجی تراکنش ها و افزودن آن ها به بلاک های بلاک چین، شبکه را ایمن می کنند. به عنوان پاداش تلاش هایشان، برای هر بلاکی که استخراج می کنند مقدار مشخصی بیت کوین دریافت می نمایند. زمانی که بیت کوین در سال ۲۰۰۹ ایجاد شد، ماینرها برای هر بلاک ۵۰ بیت کوین دریافت می کردند. این پاداش تقریباً هر چهار سال یک بار یا پس از استخراج هر ۲۱۰٬۰۰۰ بلاک، نصف می شود. وقتی تعداد از پیش تعیین شده بلاک ها (۲۱۰٬۰۰۰) استخراج شود، پاداش بلاک به طور خودکار نصف می گردد. بنابراین، پس از استخراج نخستین ۲۱۰٬۰۰۰ بلاک، پاداش از ۵۰ بیت کوین به ۲۵ بیت کوین در هر بلاک کاهش یافت. سپس بعد از ۲۱۰٬۰۰۰ بلاک بعدی، دوباره به ۱۲٫۵ بیت کوین در هر بلاک نصف شد و به همین ترتیب ادامه می یابد.

هاوینگ نرخ ایجاد بیت کوین های جدید را کاهش می دهد و در نتیجه، نرخ رشد عرضه را کم می کند. این کاهش در رشد عرضه ویژگی اساسی سیاست پولی ضدتورمی بیت کوین است. این سازوکار برای شبیه سازی کمیابی فلزات گران بهایی مانند طلا طراحی شده و تضمین می کند که در نهایت تنها ۲۱ میلیون بیت کوین وجود خواهد داشت. از نظر تاریخی، رویدادهای هاوینگ بیت کوین با افزایش توجه سرمایه گذاران و رسانه ها همراه بوده اند، زیرا کمیابی ذاتی تعبیه شده در پروتکل را برجسته می کنند. برخی فعالان بازار انتظار دارند که کاهش نرخ ورود عرضه جدید به بازار، با فرض ثابت ماندن یا افزایش تقاضا، به افزایش قیمت بیت کوین منجر شود. هاوینگ ها همچنین می توانند اقتصاد استخراج بیت کوین را تحت تأثیر قرار دهند. با کاهش پاداش بلاک، درآمد ماینرها کاهش می یابد مگر اینکه قیمت بیت کوین برای جبران افزایش یابد. این موضوع می تواند باعث شود برخی ماینرها، به ویژه آن هایی که هزینه های عملیاتی بالاتری دارند، سودآوری خود را از دست داده و احتمالاً فعالیت شان را متوقف کنند.

تاریخچه هاوینگ های بیت کوین

اولین هاوینگ (۲۸ نوامبر ۲۰۱۲):
اولین هاوینگ بیت کوین تقریباً چهار سال پس از ایجاد بیت کوین رخ داد و پاداش بلاک را از ۵۰ بیت کوین به ۲۵ بیت کوین در هر بلاک کاهش داد.
این رویداد اهمیت داشت زیرا نخستین باری بود که نرخ صدور بیت کوین های جدید نصف شد و ماهیت ضدتورمی بیت کوین و سقف عرضه از پیش تعیین شده آن را برجسته کرد.
پس از این هاوینگ، بیت کوین افزایش قیمت قابل توجهی را تجربه کرد و ارزش آن در ماه ها و سال های بعد به طور پیوسته رشد یافت.

دومین هاوینگ (۹ ژوئیه ۲۰۱۶):
دومین هاوینگ بیت کوین حدود چهار سال پس از اولی رخ داد و پاداش بلاک را از ۲۵ بیت کوین به ۱۲٫۵ بیت کوین در هر بلاک کاهش داد.
مشابه هاوینگ اول، انتظار و سفته بازی پیرامون این رویداد زیاد بود و بسیاری انتظار داشتند به دلیل کاهش رشد عرضه، قیمت بیت کوین افزایش یابد.
پس از هاوینگ دوم، بیت کوین رشد قیمتی قابل توجهی را تجربه کرد و در سال های بعد به اوج های تاریخی جدیدی رسید که به افزایش توجه و پذیرش عمومی کمک کرد.

سومین هاوینگ (۱۱ مه ۲۰۲۰):
جدیدترین هاوینگ بیت کوین تقریباً چهار سال پس از دومی رخ داد و پاداش بلاک را از ۱۲٫۵ بیت کوین به ۶٫۲۵ بیت کوین در هر بلاک کاهش داد.
مانند هاوینگ های قبلی، این رویداد توجه و سفته بازی زیادی را در جامعه رمزارز و بازارهای مالی گسترده تر برانگیخت.
اگرچه اثر فوری آن بر قیمت یکدست نبود، اما قیمت بیت کوین در ماه های پس از هاوینگ جهش کرد و در اواخر ۲۰۲۰ و اوایل ۲۰۲۱ به اوج های تاریخی جدیدی رسید.

آخرین بار که بیت کوین هاو شد چه اتفاقی افتاد؟

آخرین هاوینگ بیت کوین در ۱۱ مه ۲۰۲۰ رخ داد. در این رویداد، پاداش بلاک برای ماینرها از ۱۲٫۵ بیت کوین به ۶٫۲۵ بیت کوین در هر بلاک کاهش یافت. پیش از هاوینگ، در جامعه رمزارز انتظار و سفته بازی قابل توجهی وجود داشت. بسیاری از سرمایه گذاران و معامله گران گمان می کردند کاهش نرخ صدور بیت کوین های جدید به دلیل کاهش رشد عرضه، به افزایش قیمت منجر شود. با این حال، حرکت واقعی قیمت بیت کوین در حوالی هاوینگ تا حدی ترکیبی بود. اگرچه نوسان وجود داشت، اما قیمت بلافاصله پس از رویداد جهش انفجاری نداشت. هاوینگ به طور مستقیم بر ماینرهای بیت کوین اثر گذاشت، زیرا درآمد آن ها در هر بلاک به نصف کاهش یافت. این موضوع برخی ماینرها را واداشت تا عملیات خود را ارزیابی کرده و احتمالاً برای حفظ سودآوری تجهیزات خود را ارتقا دهند. برخی ماینرها با سخت افزارهای قدیمی تر و کم بازده تر ممکن است سودآوری خود را از دست داده و ناچار به توقف فعالیت شده باشند.

نگرانی هایی درباره اثر هاوینگ بر امنیت شبکه بیت کوین وجود داشت، به ویژه در رابطه با نرخ هش—توان محاسباتی مورد استفاده برای استخراج و ایمن سازی شبکه. برخی تحلیل گران گمان می کردند اگر ماینرها به دلیل کاهش سودآوری دستگاه های خود را خاموش کنند، افت قابل توجهی در نرخ هش رخ دهد. با این حال، شبکه نسبتاً پایدار باقی ماند و نرخ هش به مرور زمان بازیابی شد. رویداد هاوینگ همچنین توجه رسانه ای زیادی را جلب کرد که به افزایش آگاهی و علاقه به بیت کوین و رمزارزها به طور کلی کمک نمود. این رویداد سیاست پولی ضدتورمی بیت کوین و کمیابی آن را برجسته کرد؛ ویژگی هایی که اغلب به عنوان دلایل ارزش بالقوه آن به عنوان ذخیره ارزش مطرح می شوند.

در مجموع، آخرین هاوینگ بیت کوین رویدادی مهم در جامعه رمزارز بود که بر احساسات بازار، اقتصاد استخراج و پویایی شبکه اثر گذاشت. اگرچه اثر فوری آن بر قیمت به اندازه ای که برخی انتظار داشتند چشمگیر نبود، اما سیاست پولی منحصربه فرد بیت کوین و نقش آن به عنوان یک دارایی دیجیتال غیرمتمرکز را برجسته ساخت.

هاوینگ پیشِ رو چگونه می تواند بر قیمت بیت کوین اثر بگذارد؟

لازم به ذکر است که این نخستین هاوینگ پس از تأیید ETFهای اسپات بیت کوین در ژانویه خواهد بود که با علاقه مندی نهادی همراه است. برای درک اثر ETFهای بیت کوین، مؤسسه K33 Research اشاره کرد که «ETPهای بیت کوین در سطح جهانی طی ۳۰ روز گذشته خالص ورودی ۸۳٬۵۰۰ بیت کوین داشته اند که معادل ۳ ماه پاداش ماینرهای بیت کوین با نرخ های فعلی است.» هاروی گفت که معتقد است ETFها در آمریکا می توانند «ثبات بیشتری به کل صنعت اضافه کنند.»

او ادامه داد: «هاوینگ هنوز برای بسیاری تازه است و بازار پساهاوینگ آماده انجام معاملات متعدد است. ETF آمریکایی باید استحکام و بلوغ بیشتری به صنعت اضافه کند و نوسان آینده را کاهش دهد.» ریِز لبز (Ryze Labs) نیز در یادداشت بازار اخیر خود گفت که با «ورود بی سابقه سرمایه های مالی سنتی از طریق ETFهای بیت کوین» در کنار هاوینگ، «چشم انداز صعودی بلندمدت ما همچنان قوی باقی می ماند.»

نظر کارشناسان

«این پس زمینه ترکیب منحصربه فردی از عوامل را ارائه می دهد که می تواند یا بیت کوین را به اوج های جدیدی برساند یا—چه کسی می داند—نوسان آن را به شیوه هایی پیش بینی نشده بیازماید»، میکل مارچ، بنیان گذار ARK36، گفت.

مارچ هشدار داد که انتظارات قیمتی «نباید صرفاً بر الگوهای تاریخی جهش قیمت پیش یا پس از هاوینگ تکیه داشته باشد، بلکه باید چشم انداز در حال تحول ادغام رمزارزها در نظام مالی سنتی را نیز در نظر بگیرد.»

هاروی معتقد است که هاوینگ می تواند به تمرکز استخراج منجر شود.

او گفت: «ما شاهد صنعتی شدن استخراج هستیم، اما شایان ذکر است که هنوز ماینرهای زیادی در سراسر جهان وجود دارند. تا زمانی که این وضعیت ادامه داشته باشد، استخراج—و بیت کوین—غیرمتمرکز باقی خواهد ماند، هرچند میان بازیگران کمتری.»

همان طور که پیش تر Blockworks گزارش کرده بود، برخی ماینرهای بیت کوین ممکن است به دلیل کاهش پاداش ها با فشار مالی مواجه شوند.

تحلیل گران BitOoda در یادداشتی نوشتند: «از نظر تاریخی، در هاوینگ های گذشته شاهد افت اولیه ای در هش بوده ایم، اما ماینرها می توانند خود را حفظ کنند اگر به قیمت های پایین تر برق دست یابند و/یا تجهیزات بهتری داشته باشند—که گزینه دوم البته سرمایه بیشتری می طلبد.»

استیون مک کلارگ، هم بنیان گذار Valkyrie، پیش تر به Blockworks گفته بود که ETFهای بیت کوین باعث افزایش علاقه به سایر محصولات بیت کوینی ارائه شده توسط این شرکت مدیریت دارایی شده اند؛ از جمله ETF ماینرهای بیت کوین آن که با نماد WGMI معامله می شود.

این ETF شامل ماینرهایی مانند Marathon، CleanSpark، Cipher و Riot و همچنین سهامی مانند Nvidia است.

او توضیح داد که ETF ماینرهای بیت کوین Valkyrie «به صورت فعال مدیریت می شود، زیرا در این محیط برخی ماینرها دوام نخواهند آورد و برخی دیگر شکوفا خواهند شد. و امیدواریم که ما گزینه های درست را انتخاب کنیم.»

درباره XT.COM

XT.COM در سال 2018 تأسیس شد و هم اکنون به نزدیک به 8 میلیون کاربر ثبت نام شده، بیش از 1,000,000 کاربر فعال ماهانه و بیش از 40 میلیون کاربر در اکوسیستم خود خدمات ارائه می دهد. پلتفرم معاملاتی جامع XT.COM از بیش از 800 توکن باکیفیت و 1000 جفت معاملاتی پشتیبانی می کند. صرافی رمزارزی XT.COM انواع متنوعی از معاملات از جمله معاملات اسپات، مارجین و فیوچرز را به همراه یک بازار تجمیعی NFT ارائه می دهد. این پلتفرم تلاش می کند با ارائه تجربه ای امن، قابل اعتماد و کاربرپسند، پاسخگوی نیازهای گسترده کاربران خود باشد.