所谓的重平衡,就是指调整投资组合中各式资产的比例。对应到XT ETF ****产品,重平衡即指基金管理方调整ETF对应的加密货币永续合约仓位。这是由于,当标的资产价格变动时,ETF的杠杆水平会发生变化,需要定期对标的资产合约进行调仓才能维持一个固定的目标杠杆倍数。
具体重平衡方式为,根据市场每日波动情况,每日对基金的杠杆比率进行跟踪维护,即每日固定时间对基金资产进行清算,按调整后的基金净资产价值重新计算需要建立的杠杆数额,以保证最大限度地跟踪目标倍数。
譬如,为了方便说明,假设当前BTC 价格为100美元,用户持有ETF净值为100 USDT,对于三倍杠杆的BTC杠杆代币,其对应标的资产BTC合约仓位价值为300 USDT。假设投资者用100 USDT买入1 BTC3L。若当日BTC价格上涨5%,则BTC3L净值上涨15%。此时BTC价格为105美元,投资者持有的BTC3L净值为115美元,对应的合约价值为315美元。在此轮价格变动后,BTC3L的实际杠杆倍数发生了变化,当前其杠杆倍数变为:315/115=2.74,而不再是预期目标三倍杠杆。此时,BTC3L对应的合约仓位需要再加仓30美元,将仓位增加至345美元,才能维持345/115=3倍杠杆的目标。同样,如果标的资产价格下跌,对应杠杆代币也需要进行减仓,使杠杆倍率恢复到3倍。
XT ETF 重平衡机制分为每日固定再平衡和临时再平衡。
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固定再平衡:
XT将于每日10:30:00(UTC+8)进行仓位重平衡,对当前ETF品种的合约仓位进行调整。 -
临时再平衡:
若行情出现剧烈波动,标的资产相较于上一个重平衡点的价格波动幅度超过给定阈值时,平台将进行临时重平衡,以控制风险。临时重平衡仅针对受行情波动影响出现亏损的产品,其他未受影响的产品不做调整。