所謂的重平衡,就是指調整投資組合中各式資産的比例。對應到XT ETF ****産品,重平衡即指基金管理方調整ETF對應的加密貨幣永續合約倉位。這是由於,當標的資産價格變動時,ETF的槓桿水平會髮生變化,需要定期對標的資産合約進行調倉才能維持一個固定的目標槓桿倍數。
具體重平衡方式爲,根據市場每日波動情況,每日對基金的槓桿比率進行跟踪維護,即每日固定時間對基金資産進行清算,按調整後的基金淨資産價值重新計算需要建立的槓桿數額,以保証最大限度地跟踪目標倍數。
譬如,爲了方便説明,假設當前BTC 價格爲100美元,用戶持有ETF淨值爲100 USDT,對於三倍槓桿的BTC槓桿代幣,其對應標的資産BTC合約倉位價值爲300 USDT。假設投資者用100 USDT買入1 BTC3L。若當日BTC價格上漲5%,則BTC3L淨值上漲15%。此時BTC價格爲105美元,投資者持有的BTC3L淨值爲115美元,對應的合約價值爲315美元。在此輪價格變動後,BTC3L的實際槓桿倍數髮生了變化,當前其槓桿倍數變爲:315/115=2.74,而不再是預期目標三倍槓桿。此時,BTC3L對應的合約倉位需要再加倉30美元,將倉位增加至345美元,才能維持345/115=3倍槓桿的目標。同樣,如果標的資産價格下跌,對應槓桿代幣也需要進行減倉,使槓桿倍率恢複到3倍。
XT ETF 重平衡機製分爲每日固定再平衡和臨時再平衡。
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固定再平衡:
XT將於每日10:30:00(UTC+8)進行倉位重平衡,對當前ETF品種的合約倉位進行調整。 -
臨時再平衡:
若行情出現劇烈波動,標的資産相較於上一個重平衡點的價格波動幅度超過給定閾值時,平颱將進行臨時重平衡,以控製風險。臨時重平衡僅針對受行情波動影響出現虧損的産品,其他未受影響的産品不做調整。